5月11日，虎牙直播正式登陆纽交所，成为2018年第一家上市的游戏直播平台。虎牙直播上市对接下来积极筹备上市的斗鱼、映客、花椒、等提供了参照。直播平台的上市是直播行业进入成熟期的标志性事件，那么未来的直播市场将去向何方？
为什么要上市？资方进入收割，平台获得资源
我们并非专业的财经类媒体，借用知乎大V的话，简单地把上市的目的分为以下几类：
1、上市圈钱型，这种企业上市是为了圈钱，而非企业经营发展。
2、拓展经营型，上市的目的是为了扩大营业规模，这种公司最典型的特点就是上市后营收迅速增加。
3、资本炒作型：为了上市发财，终极目标就是为了了释放资本获得收益。
4、回报社会型：一部分蓝筹股在海外上市，为了响应国家号召，回报社会，回到A股上市，常年坚持分红，收益率并不低。
5、学习雷锋型：上市的目的就是为了给股民分红，有但是极少。
简单学习之后，我们来看看直播平台上市这一波热潮。
从今年年初开始，各大平台都纷纷放出IPO的信息，3月B站、虎牙、映客纷纷提交了招股说明书，而此前，1月9日，斗鱼也宣布在今年进行IPO，公开募股3-4亿美元。随着“千播大战”的落幕，直播行业纷纷上市，意味着一个行业真正走向成熟。同时也意味着竞争更加激烈，那些没有上市的平台，在没有资本的加持下，会不会渐渐脱离赛道？
直播平台需要获客渠道，需要平台具备足够的导流能力和品牌基础，而先冲线的虎牙也将获得巨大的先发优势。其实第一个“冲线”IPO对于虎牙用户来说感知并不明显，但对于投资方则不同。它将带来更多的人才与资源，随之而来的是更多的投资方，更多的资源，这些资源则换取更多的流量和客户，这将是一个指数级上涨的正向循环。
这也是直播平台纷纷争发第一股的原因。特别是直播作为一个新兴发展的行业，每年的成本都达数亿，为了游戏直播平台的生命力并挖掘主播的新价值，资本的持续注入会为直播产业的发展提供可以健康运营的闭环。
3月8日，腾讯以4.6亿美元入资虎牙股权，控股虎牙50.1%，上市之后还可以根据公平市场价继续收购虎牙股权。可以说，腾讯是瞄准了时机入资虎牙和斗鱼，虎牙上市首日行情大涨，对于腾讯来说提前进入收割状态。未来斗鱼上市，腾讯还会收获更多。
从直播平台数据看上市准上市平台数据走高
我们选取了9个平台：斗鱼、虎牙、映客、花椒、熊猫、触手、哔哩哔哩、全民、战旗。统计时间为：2018年4月1日-2018年5月14日，也就是从各平台公布IPO股招说明书到虎牙上市之后这段时间。
以下是各项数据指标的对比（数据来源于直播观察网）。
一、各平台4-5月开播量
从直播观察监测的数据显示，截止5月15日之前，开播量占前三位的是斗鱼、虎牙、触手，其次是哔哩哔哩和熊猫。开播量比较大的几个平台主要为移动直播、游戏直播平台，目前在市场上处于增长期。
虎牙在提交IPO之后，对资本来说，需要有一个比较好的交待，从开播量来看，虎牙在上市期间保持了一定的用户粘性和活跃度。
二、各平台4-5月活跃主播数
我们（直播观察网）在监测活跃主播数时，主要统计当天有开播且直播时长大于30min的主播，这样可以有效排除刷量的情况。
从4月-5月的数据来看，活跃主播数排前几位的依然是斗鱼、虎牙、触手、哔哩哔哩、熊猫，与开播量成正比。活跃主播数反映了平台的活跃度，也可以从侧面反映平台的变现能力，对于依赖直播打赏变现的直播平台来说，活跃主播越多，可以吸引的用户也越多，变现能力也越强。
3月份已上市的哔哩哔哩的活跃主播数仅次于头部直播平台斗鱼和虎牙。由视频平台转型做直播的哔哩哔哩，利用其社区的传播力，快速提高了直播的权重，也说明直播的市场前景可观。
值得注意的是触手直播在开播量和活跃主播数处于领先的几个平台之一。去年获得谷歌1.2亿美元D轮融资之后，触手一直没有新的大动作，而现在正值上市热潮，触手是否是有新动作待进一步观察。
平台在上市中的布局分化明显，各自为战
在虎牙上市观礼会上，虎牙直播CEO董荣杰被问道，“通常一些企业都是在融资4-5轮之后才考虑上市，为何虎牙融资才到B轮就直接上市了？”他未直接予以回答。
不过从招股书来看，虎牙具备一定的行业优势，2018年第一季度拥有付费用户达到340万人，有超过66.6万月活跃主播，约9290万/月平均访问用户。第一季度财务数据也显示，截至2018年3月31日，虎牙总营收为8.436亿元（约合1.345亿美元），其中流媒体直播营收为人民币7.928亿元（约合1.264亿美元），广告和其他营收为人民币5080万元（约合810万美元）。
在上市前一天，虎牙更新招股书2018年Q1净利润3140万元，如果按这个数字乘以四算年净利，虎牙市盈率高达到161倍，当然虎牙的盈利还在看涨，有媒体将其折中算了90倍，这这个数据远高于天鸽、陌陌以及虎牙的大股东YY20倍左右的市盈率。
这个跟虎牙的生态布局有一定的关系。从YY剥离出来的虎牙有天然的游戏基因，YY的起点是游戏，无论是多玩网的前身，还是YY这个语音平台初步发展的时候，借助的都是游戏。后来YY上市，斗鱼和战旗等同样具有游戏基因平台迅速崛起，虎牙（YY游戏）的优势变得没有那么明显。
虎牙做了一个现在看来很明智的决定，从YY剥离出来，因为YY上市公司的属性，决定了YY不能像斗鱼和战旗一样激进的烧钱，它必须要关注广大投资者的看法。而当时正是游戏直播产业疯狂抢人的时刻，用大主播带动流量的增长，再与资本结合，快速增长跑马圈地。这是互联网行业的一贯打法，重要的是Twitch已经给资本市场做了很好的模范。
而现在经过烧钱、抢人争夺战之后，蜂拥上市的前奏，这一切开始趋于冷静。前期补充了充足弹药和粮草（主播资源、资金资源）的平台开始进入收割阶段，布局也开始慢慢慢慢分化。
首先是争夺直播上市第一股。
为了争取更多的资金和更大的市场影响力，在未上市公司前形成压倒性优势，进而阻碍后者发展，争夺的对象有映客、花椒、斗鱼、虎牙。最终是虎牙获得头筹，从目前媒体和行业的关注来看，虎牙上市这一发成绩很漂亮，不光是数据漂亮，更重要的是影响力提高了一个量级。
其次是，IP的明星化，也就是造星，这一轮取胜的是斗鱼。
从游戏直播争夺市场份额最开始的打法就是争夺大主播资源，斗鱼将这一战略贯彻的很彻底。
游戏是有IP的，这个IP包括游戏与主播，他们可以持续输出内容，形成用户习惯，建立粉丝氛围。稳定的IP可以带来稳定增长的流量，根据极光大数据显示，从过去半年的DAU均值情况来看，斗鱼直播、YY和虎牙直播同样位列前三，分别为670.8万、580.6万和474.6万。根据比达数据显示，2018年第一季MAU排名前三的是斗鱼、虎牙、触手。斗鱼的DAU和MAW都是最高，其中斗鱼的头部主播吸引了相当大规模的粉丝基数。
斗鱼是明星化运营最成功的平台，旗下冯提莫、陈一发儿、阿冷、周二珂等成功走向主流媒体视野，形成明星矩阵。通过代言游戏、代言品牌、参加综艺活动等形式将斗鱼成功带入游戏行业之外的世界。一个品牌如果能够模糊其专业的界限，让全民参与进来，就是一个成功的品牌。就好比知乎，有人说现在内容越来越杂了，恰恰说明这个产品越来越成熟，落地走向全民化，还有哔哩哔哩，以前是很小众的二次元，现在演变成了多元化的视频平台。
而斗鱼也是这样，也在通过“造星”内容的升级，将斗鱼带向全民化，这势必会为斗鱼上市提供有力的支持。斗鱼和虎牙现在都不缺资本，和腾讯的战略捆绑，本身会为其带来游戏运营竞争力。但是主播“明星化”能够从商业的维度，提升平台的市场空间。
映客和花椒虽然也打造明星主播，但是持续力不够，后劲不足。《樱花女神》和《映客先生》在活动结束后，便没有持续的推广和宣传了，目前很难让人记住。而花椒的问题也同样很明显，打造《花椒之夜》《花椒盛典》，钱全部花在外请的明星身上，对于自家主播的塑造力度显然弱化了。
斗鱼的直播节是斗鱼线上转线下布局的重要一环。目前来看，是成功的，从2018刚刚过去的直播节来看，累计全网线上观看人次约2.3亿，入园人次共52.18万，营收预计5000万。斗鱼直播节系列的成功实际也与斗鱼“造星”的成功密不可分，通过造星打造明星-粉丝-线下商业的闭环。
再次是亟待转型，等待资金的平台。
这里的典型代表是熊猫，熊猫并没有响应上市的热潮，目前的表现很平淡。不过熊猫看似没有跟热潮，实际以前每一次热潮他都有跟。15年，主播抢夺阶段，直接祭出合伙人的概念，给主播除了签约金，还有股份，曾经一度吸引了尹素婉等大主播，不过最后都流失了，现在熊猫大主播资源严重缺乏；16年PGC火热的时候，开始集中火力发力PGC，并制作了很多爆款直播综艺，《pandakill》系列等；17年绝地求生火热的时候，率先进场，与韩国蓝洞达成独家合作，扩大绝地求生所占权重，通过买断绝地求生国际赛事，希望挽回流失的流量。
从游戏体量上，熊猫与斗鱼和虎牙还有一定的差距，如果不能在斗鱼、虎牙认真冷静做内容期间找到突破点，要过安全线有一定的难度。从目前熊猫的动态来看，熊猫的发力点在于转型。或者是内容的升级，或者是主播的转型，或者是等着被收购。用心的做内容，等着资本的进来，也不失为一种跨越安全线的好方法。
平台生态布局是影响平台攻城略地的一个很重要的因素。就好比行军打仗，策略用对了，也就占领了高地，而错失良机的平台，也只能开始慢慢掉队了。那些没有没有实力上市的企业，很有可能是本身直播生态不好，生态不好也会影响资本的入局。
上市后格局前瞻集中变现，争夺资源
基岩资本副总裁黄明麒表示，“和几年前直播行业拥有巨大的增量市场相比，今年以来直播平台已经逐步进入存量博弈的时代。在这个背景下，争夺资源成为了各家平台的重要任务。从增量市场到存量市场，2018年直播行业的确出现了拐点。
一、寻找新的利益增长点。
抢先登陆资本市场，是直播平台在资源争夺互相博弈时代下的重大战略部署。董荣杰在敲钟当天称，“我们认为游戏直播行业可能从今天开始，从今年开始，已经进入到了一个利润的竞争阶段。”
现阶段，平台运营成本极高，主播、带宽、市场费等都得大笔支出，各大厂商为了争夺优质主播资源，可谓是入不敷出，此时强有力的资本支持无疑将成为制胜之道。
不过随着上市之路的开启，资本逐渐开始退场，平台需要寻找新的利益点变现。
二、同时，继续抢夺主播、内容资源。
上市意味着行业集中度加剧，而资本往往也是逐利的，在看到头部平台马太效应加强时，自然也不敢轻易投资其他平台，从而会引发非头部的黯然退场。
在资本先淘汰掉一批跟随者之后，谁手握稀缺主播资源、内容版权资源，就能在竞争中轻易将竞争者干掉。所以斗鱼砸重金打造头部主播就是为了抢占先发优势，而虎牙争取上市第一股，也是为了拿到第一张船票，率先获取资源。
从虎牙招股书显示，虎牙本次拟募集的1.8亿美元资金中，将有部分用于收购，有意加强与行业上下游的联系。同时，董荣杰对新浪财经表示，虎牙希望借助腾讯在海外众多的游戏内容快速占领东南亚市场。
结语
不是猛龙不过江，直播的赛道上真正的英雄才能跑到下半场。拿投资、拼运营、做内容、造明星，抓营收，多项全能的选手才能笑到最后。究竟谁能够进入“复仇者联盟拯救地球”，需要进一步观察。
